預計本周鋅價先抑後揚，劍指19500元/噸。宏觀面，中美貿易摩擦而有向其餘板塊擴散的傾向，市場的情緒出現極爲迅速的波動，而鋅市場本身受益於國內基建內循環和經濟復蘇預期的刺激，期貨現貨均有資金涌入，量能不大。基本面上，基本面分歧較大，和市場價格的上漲呈現背離，鋅精礦利潤處於較高區間，而鋅錠加工費有限，我們認爲後續可能因爲外貿政策的相關變動令國內礦石繼續緊平衡，即鋅精礦的利潤高企可能延續，但不排除鋅價走高帶動冶煉利潤上行。邏輯上，目前市場整體再度進入了宏觀市，中美貿易摩擦對情緒的負面衝擊，以及中國經濟內循環的正向預期，從盤面來看，鋅市場的無量上行表明了整體對鋅價的樂觀，但出於長期熊市的角度，漲幅相對有限，因而後續市場是逐步打開想象力的過程。 操作上，美元指數到達階段性重要支撐位92.5左右，可能出現一定程度的弱反彈，抑制商品價格，鋅注意逢低買入的機會，上方19500元/噸將成爲後續的牛熊分界線，目前仍維持看多思路，預計本周鋅價波動區間18500-20000元/噸。風險點：股市波動對市場風險偏好的影響。
