邏輯與驅動
本周滬鋅大幅上漲 ，因鋅礦供應未如預期恢復，市場修復預期差。宏觀方面，中共中央政治局 7 月 30 日召開會議，會議指出，財政政策更加積極有爲、注重實效，貨幣政策更加靈活適度、精準導向。海外方面，美國第二季度實際 GDP 年化季率初值錄得-32.9%，創歷史最大降幅。特朗普在社交平臺發文建議推遲美國 2020 年大選，遭國會兩黨議員反對。現貨庫存方面，截止到 7 月 30 日全國鋅錠社會庫存爲 16.81 萬噸，環比上周四減少 0.32 萬噸。供給端方面，國內礦山開工率處於相對低位，截止到 7 月 24 日，全國礦山開工率在 66%左右，環比持平，加工費本周維持穩定。冶煉廠開工率保持相對高位，我的有色預計 2020 年 7 月冶煉廠產能利用率在 79.87%左右。下遊需求方面，截止到 7 月 24 日鍍鋅板卷產能利用率爲鍍鋅板卷產能利用率爲 69.27%，環比提高 0.82%。鋅合金和氧化鋅周內表現一般。目前鋅礦方面對鋅價仍有一定支撐，預計下周滬鋅偏強震蕩。
8月3日中財期貨鋅周報
