鋅
基本面：中美避險關系有所消化，我國全國規模以上工業增加值數據環比繼續縮窄降幅，同時美指跌跌不休亦爲鋅價構成支撐。供給方面，市場國產流通貨相對偏緊，貿易商間交投貢獻主要成交，市場接國產意願較高。6月SMM鋅精礦產量爲30.19萬噸，環比上升3.4%，同比下降13.1%；開工率爲66%，環比上升2.1%，同比下降10%。需求方面，下遊逢跌按需採購，總體成交略有轉好。截止7月24日，LME鋅庫報154500噸，周增32100噸,連增兩周至2018年10月26日以來新高。同時，截止7月24日當周，上期所滬鋅庫存報89188噸，周減4449噸，降至1月23日以來新低。
持倉：滬鋅2009合約前20名多頭持倉60497手，增加1222手，空頭持倉69699手，增加2041手。
策略建議：中美衝突後續發展將影響鋅價走勢，短期或維持區間震蕩運行，後續關注供需對鋅價的支撐。
風險因素：需求超預期，供給不及預期。
