鋅：宏觀上，美聯儲向市場投放流動性的速度減慢，結合各國經濟數據來看市場復蘇進度可能比預期的更差，上周歐洲區域的經濟復蘇指標仍顯緩慢，端午假日期間海外除金屬和債券市場表現頹勢，因而雖然假期外盤跌幅有限，但整體指標仍然利空。技術上，滬鋅仍然在呈現M頂姿態，關鍵看今日能否突破前高，更多推薦關注空頭形態。目前仍處於倫鋅的上行通道結構中，因而更推薦波段操作。邏輯上，前期連續炒作的鋅精礦供應不足問題已經得到有效緩解，進口將有效填補國內礦產不足的空白，鋅錠加工費連續下調後北方地區可能出現冶煉廠虧損的局面，因而加工費已經到了降無可降的位置，在這種情況下，我們更傾向於冶煉TC上行而鋅價下調，雙重擠壓礦企的過高利潤。因而追多結構僅限於短線行情，中長線仍然是下跌爲主的結構。操作上，全球市場風險偏好有所下降，上周10年期美債的相對收益降到0以下，表明實際經濟結構進入更差的階段，盤面雖有反復，但整體上市場風險偏好明顯轉勢，這種情況下更多推薦關鍵的空頭結構。
