本周鋅低位大幅反彈。周初市場擔憂新冠疫情反復，會造成二次爆發，影響經濟恢復進程，市場避險情緒提升，鋅價承壓下探，隨後鋅走勢強勁，特朗普政府考慮 1 萬億美元的基礎設施支出以刺激經濟，加之多國政府繼續推出刺激政策，市場風險偏好回升。宏觀方面，財政部數據顯示 5 月財政收入同比下降 10%，降幅收窄；支出同比下降 3.9%。國常會表示推動金融系統全年向各類企業合理讓利 1.5 萬億元，助力穩住經濟基本盤。海外方面，美國加州新增 4084例新冠肺炎確診病例，單日新增創紀錄最大。美國國務卿稱中方承諾完全履行第一階段貿易協議。現貨庫存方面，截止到 6 月 19 日全國鋅錠社會庫存爲 19.51 萬噸，周環比減少 1.08 萬噸，庫存繼續下降。供給端方面，國內礦山開工率處於相對低位，截止到 6 月 19 日，全國礦山開工率在 66%左右，環比持平，加工費本周維持穩定；冶煉廠開工率保持相對高位，據 SMM 統計數據顯示國內庫存繼續下降，冶煉廠 6 月份實際檢修量較預期增多，預計 6 月實際產量較 5月減少1.2萬噸。下遊需求方面，本周鍍鋅板卷產能利用率爲65.99%，環比提高 1.53%，目前疫情對市場仍有影響，預計下周滬鋅震蕩偏強。
6月22日中財期貨鋅周報
