【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩上行，收盤漲1.02%，收於2040美元/噸。隔夜滬鋅震蕩回升，主力合約2007漲1%，停盤前收於16695元/噸，滬鋅指數持倉減少6327手至21萬手，06-07價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於55。07-08價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於85。
現貨：昨日上海0#鋅主流成交於16580-16680元/噸，雙燕、馳宏成交於16590-16700元/噸；0#鋅普通對6月報升水100-120元/噸；雙燕、馳宏對6月報升水120-1330元/噸；1#鋅主流成交於16500-16600元/噸。
【重要資訊】
1.安泰科對國內49家冶煉廠（涉及產能628萬噸）產量統計結果顯示，2020年1-5月上述企業鋅及鋅合金總產量爲205.4萬噸，同比增長2.7%。其中，5月份產量爲40.1萬噸，同比下降6.3%，環比減少1.3萬噸，日均產量環比下降6.2%。修正後的2020年4月份產量爲41.3萬噸，同比下降1.2%。
【交易策略】
1、單邊：雖然海外防疫政策已經有所鬆動，部分礦產國也公布了解封計劃。但在疫情尚未有效控制的情況下，受復工效率偏低影響，南美地區的礦石供應依然偏緊，部分國家甚至延長了封鎖日期。在外礦供應恢復不及預期的情況下，冶煉利潤繼續探底的預期也在同步升溫。需求端在基建類訂單持續釋放的過程中，因需求不斷回補，使得下遊產能繼續維持滿產狀態。不過壓鑄鋅合金以及氧化鋅等細分板塊受出口訂單以及終端消費疲軟影響，表現出一定的收縮姿態，對表觀需求的釋放形成拖累。不過在宏觀情緒繼續偏暖的情況下，去庫速度的邊際放緩或令多頭信心出現動搖，繼續觀望爲宜。
2、套利：受基建類需求持續釋放影響，在表觀消費維持增長的情況下，短期期限結構仍將維持正向。同時在地方政府的支持下，商業收儲的政策支撐也有託底結構的作用。只是在需求增長邊際乏力的拖累下，結構強度有所弱化，但近強遠弱的格局料將延續，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋅07買入跨式：買ZN2007-P-16400買ZN2007-C-17000（具體報價可諮詢銀河德睿）(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
