隔夜LME全球庫存繼續下降，減1775噸至99575噸，滬鋅繼續上探，主力漲幅1%。近期海外消費復蘇帶動去庫支撐下，鋅價維持較強勢反彈。國內基建支撐下，鍍鋅開工率仍維持較高位，帶動整體消費，但在鋅價走高後，現貨市場成交明顯轉弱，本周一國內鋅錠社庫小幅回升。從近期供應端來看，祕魯礦山有陸續恢復，且4月我國鋅礦進口量突破新高，澳大利亞貢獻大量補給，較大幅緩解緊張壓力；而前期國內鋅礦加工費大幅下調下，礦山利潤得到修復，近期出貨意願有所好轉。而冶煉端，國內部分冶煉廠二季度增加檢修，國內精煉鋅產量預期環比下降1%左右。整體來說，供應端仍有一定壓力。因此總體上，我們預計短期鋅價或震蕩偏強運行，但6月通常爲消費淡季，仍需關注國內外消費復蘇帶來的去庫速度能否持續，加上近期國內外宏觀風險加大下，仍有較多不確定性，限制漲幅空間。
新湖黑色
