【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩回落，收盤跌2.4%，收於1935.5美元/噸。隔夜滬鋅高開盤整，主力合約2007漲1.78%，停盤前收於16575元/噸，滬鋅指數持倉增加155手至21.4萬手，06-07價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於115。07-08價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於95。
現貨：昨日上海0#鋅主流成交於16400-16520元/噸，雙燕成交於16470-16550元/噸；0#鋅普通對6月報升水130-140元/噸；雙燕對6月報升水170-200元/噸；1#鋅主流成交於16320-16440元/噸。
【重要資訊】
1.5月28日，Teck發布公告稱，Antamina目前已經制定了全面的COVID-19協議以維護工人和當地社區的健康，因爲減少了運營人員，其計劃以滿負荷的80%恢復生產，並有望在第三季度逐步提高到滿負荷生產。這意味着祕魯地區鋅礦產能進一步恢復，但考慮到生產運輸時間差，要實現補給國內，預計需逾一個月的時間。
【交易策略】
1、單邊：雖然海外防疫政策已經有所鬆動，部分礦產國也公布了解封計劃。但在疫情尚未有效控制的情況下，受復工效率偏低影響，南美地區的礦石供應依然偏緊，部分國家甚至延長了封鎖日期。在外礦供應恢復不及預期的情況下，冶煉利潤繼續探底的預期也在同步升溫。需求端在基建類訂單持續釋放的過程中，因需求不斷回補，使得下遊產能繼續維持滿產狀態。不過壓鑄鋅合金以及氧化鋅等細分板塊受出口訂單以及終端消費疲軟影響，表現出一定的收縮姿態，對表觀需求的持續釋放形成拖累。但受礦石供應偏緊影響，在冶煉利潤修復不及預期的情況下，冶煉端仍有一定的收縮預期，庫存也有望延續去化，或對下方盤面起到支撐作用，繼續避險爲宜。
2、套利：受基建類需求集中釋放影響，在表觀消費仍在高位的情況下，短期期限結構仍有繼續走強的可能。同時在地方政府的支持下，商業收儲的政策支撐也有託底結構的可能。在終端需求仍維持高位的情況下，近強遠弱格局或將繼續維持，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋅07買入跨式：買ZN2007-P-16200買ZN2007-C-17000（具體報價可諮詢銀河德睿）(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
