鋅
基本面：中國公布規模以上工業增加值數據表現一般，市場對於經濟下行憂慮猶存。同時美元指數止跌微漲部分使基本金屬承壓。供給方面，前期停工的礦山開始陸續復工，冶煉端缺礦的問題有望在五月份得到解決，從中期來看供給壓力仍大。需求方面，國內疫情得到較好控制的背景下，下遊消費端基本完成復工狀態，但因終端消費訂單延後以及海外疫情帶來的不確定性。截止5月22日，LME鋅庫存報106575噸,周大增7600噸，結束兩周連降。同時，截止5月22日當周，上期所滬鋅庫存報111289噸，周減4733噸，爲連降兩周至2月7日以來新低。
持倉：滬鋅2007合約前20名多頭持倉53206手，減少3207手，空頭持倉65772手，減少2346手。
策略建議：下遊需求恢復緩慢，庫存大增，鋅價維持弱勢運行。
風險因素：需求超預期，供給不及預期。
