【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在16550-16700元/噸之間，1#鋅在16500-16650噸之間。對比滬期鋅2006合約0#鋅升水150至升水300元，1#鋅升水100至升水250元，滬期鋅2007合約0#鋅升水260至升水410元，1#鋅升水210至升水360元。
【投資邏輯】：中國4月鋅礦砂及其精礦進口量爲460,647噸，高於3月進口的307,009噸，且較上年同期增加158%，因冶煉商在全球新冠肺炎疫情削減礦山供應之前囤積原材料。目前加工費有觸底趨勢，礦山利潤有所恢復。當下國內和海外礦山逐步復產。目前 冶煉廠原料供應有緊張狀態有小幅緩和。消費面，政策方 面對新基建有所提振，鍍鋅端訂單較爲穩定，但合金及氧化鋅訂單仍未見明顯好 轉。在中長期供應依舊過 剩的大格局下，疫情對供應端的短期擾動或很難支撐鋅價出現明顯反彈，預計後期鋅價將重回基本面。
【投資策略】： 在供應端未完全恢復之際，短期鋅價或仍面臨較大波動可能， 因此單邊策略上建議在 16000—17000 元/噸區間操作，同時關注海外礦山復產 動向與庫存變化情況。另外建議投資者關注跨市正套操作。
