【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在17050-17200元/噸之間，1#鋅在17000-17150噸之間。對比滬期鋅2005合約0#鋅升水100至升水250元，1#鋅升水50至升水200元，滬期鋅2007合約0#鋅升水210至升水360元，1#鋅升水160至升水310元。
【投資邏輯】：前期海外礦山減停產情況較多，受船期延長影響，其減產直接影響或在5月集中體現，短期海外原料供應受影響一定程度刺激價格企穩，當下海外疫情有所緩解，預計後期礦山將逐步復產，但以祕魯爲首的礦區疫情還在持續，因此海外礦端幹擾因素還在。近期鋅錠進口窗口有打開趨勢，一定程度上增強各國出口至中國市場的意願。當下國內外加工費持續下調，礦山和冶煉廠利潤重新分配。當下國內外冶煉廠面臨利潤受損和原料供應問題，部分冶煉廠5月提前檢修，赤峯中色及興安銅鋅預計在五月下半月進行檢修。當前國內下遊企業基本全部復工，國內基建投資發力帶動北方鍍鋅企業生產相對理想，庫存去化明顯。短期國內鋅價或在消費帶動下出現回暖，但中長期過剩大格局不變，因此鋅價出現大反轉行情概率較小。
【投資策略】：前期多單可繼續持有，套利方面可關注跨期正套，同時關注鋅進口窗口打開情況。
