滬鋅2005合約表現搶眼,站上所有均線,運行較爲強勢並刷新近兩個月高點至16415元/噸,近期資金積極向遠月布局,7月合約日增倉逾萬手。現貨市場交投氛圍有所轉弱,日內市場報價持穩於升水150-160元/噸左右,下遊消費明顯受抑,總體成交略顯平淡。基本面看,海外礦山供應幹擾增加,國內外礦山出貨意願均下降,3月末以來鋅礦加工費持續快速下調,短期鋅礦供應擔憂情緒上升。原料收緊下,國內冶煉部分減產的概率增加。需求端,目前基建及房地產等終端帶動的鍍鋅結構件企業訂單較好,而受外貿訂單銳減而拖累的壓鑄鋅合金企業和氧化鋅企業消費較差,預計短期不會有好轉的可能,去庫期內社庫加速下滑,但總體需求乏力難以支撐鋅價大幅反彈。