1.核心邏輯：海外疫情持續發酵，消費萎縮風險加劇，雖國內已逐步轉好，但全球化背景下期鋅較難走出悲觀行情。外需疲弱鋅需求回暖預期仍不足，鋅錠過剩風險並未解除。雖目前下遊企業已基本復工，但下遊消費仍未見起色，下遊交談清淡。近期礦端成本壓力已有顯現，加之社會庫存持續錄減，綜合看鋅價開始出現邊際改善，同時宏觀面存利好預期，預計期鋅將出現修復。在海運受限條件下，短期進口礦的缺席令國內礦供需向緊缺方向前進，內需已經穩步恢復，外需雖有風險但緊急程度不及供應端，短期期鋅可保持適度樂觀。
2.操作建議：輕倉中期多單
3.風險因素：國外疫情變化，基建需求變化
4.背景分析：
內外盤市場
滬鋅收於 16090，漲 325，漲幅 2.06%
倫鋅收於 1903，漲 27，漲幅 1.43%
現貨市場
上海 0#鋅主流均價 15950 元/噸。較上交易日跌 110 元/噸。
廣東 0#鋅主流均價 15810 元/噸。較上交易日跌 100 元/噸。
截止 4.27 日，SMM 統計國內七地鋅錠社會庫存 23.75 萬噸，較 4.24日下降 0.9 萬噸。截止至 2020 年 04 月 24 日，上海期貨交易所精煉鋅庫存爲 133,349 噸，較上一周減少 13,617 噸。
