滬鋅：
【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在16200-16350元/噸之間，1#鋅在16150-16300噸之間。對比滬期鋅2005合約0#鋅升水75至升水225元，1#鋅升水25至升水175元，滬期鋅2006合約0#鋅升水90至升水240元，1#鋅升水40至升水190元。
【投資邏輯】：受新冠肺炎海外持續擴散影響，海外出現多例礦山減停產情況，短期海外原料供應受影響一定程度刺激價格企穩，但海外消費嚴重疲弱帶來的庫存累積或制約倫鋅上漲高度。當下國內外加工費均出現了明顯的下調，礦山和冶煉廠利潤重新分配。盡管國內外冶煉廠暫未出現明顯減停產消息，但利潤受損和原料供應問題若持續或誘發冶煉廠生產受阻，部分冶煉廠開工率出現了下滑。另外當前國內下遊企業基本復工，國內基建投資發力帶動北方鍍鋅企業生產相對理想，庫存出現去化。但由於當下海外疫情十分嚴重，外需慘淡，國內消費端出口影響較大。總體來看，鋅價或呈現內強外弱格局。
【投資策略】: 建議短期依舊關注內外反套。
