新冠疫情影響下，海外礦山供應幹擾增加，國內外礦山出貨意願均下降，3月末以來鋅礦加工費持續快速下調，短期鋅礦供應擔憂情緒上升。原料收緊下，4、5月份國內冶煉部分減產的概率增加。韋丹塔關停印度及南非地區鉛鋅礦及冶煉廠、瑞典Boliden關閉愛爾蘭Tara礦山生產、住友暫停玻利維亞San Cristobal 銀鋅鉛礦、加拿大Caribou鉛鋅礦停產以及嘉能可關閉加拿大鋅礦項目。上周後期LME鋅庫存連續兩日大量交倉，鋅價回升趨勢暫時受阻，但預計近期修復反彈態勢不改。對於二季度國內鋅消費的回歸相對樂觀，鋅將受益於國內基建投資的發力。隨着國內下遊繼續啓動恢復，預計近期鋅錠庫存壓力有望進一步緩解。此外，總的來看，市場風險偏好回升下，短期鋅價進一步修復反彈趨勢有望延續。
