鋅：前期鋅價的大幅下挫，更多源自隨着滬銅跌破重要支撐位大幅下挫，全球礦企進入共振性的虧損狀態，20-30%的礦企因爲低價虧損，部分廠子停產，中長線看我們認爲這個比重並不夠，如果做空的話風險點是特效藥的出現，疫苗的話按照現在的發達經濟體的防控失控比重，意義已經不大，僅對中國等防控較好的國家有意義，這一點上看，我們對未來經濟呈現十分悲觀的態度。維持弱勢反彈持續時間斷不會長，活下去爲主，我們認爲後續的反彈時點可能定在兩會前後，極大概率出現在4月底5月初，PMI實際是環比數據，考慮到2月份的超低基數，3月的52實際上非常低，這也反映了市場的低迷，多頭務必小心。最近兩周，無論SMM或是Mysteel的庫存數據都是偏往下走的，之前對市場的需求端的計提下，目前將轉移到供給上。國內市場有炒作增值稅降稅的預期，上周的上漲主要賭的是4月交割前降增值稅，目前看我們認爲5月1日降增值稅的概率很大，那麼可以考慮做多05空06合約的月差套利。僅考慮短線做多，日內爲主，維持低點位置沒到的邏輯不變，反彈行情別上頭。
