庫存上，昨日LME庫存小幅增加675噸，上期所注冊倉單減少1355噸。宏觀上，美國3月ADP數據不及預期，3月ISM制造業PMI從上個月的50.1大幅降至49.1，主要受疫情影響。昨日LME庫存小幅增加，LME（0-3）維持貼水。國內上期所注冊倉單小幅減少，近期社會庫存下降明顯。供應端，上周各地鋅礦加工費下降100-200元/噸不等，加工費下降明顯，主要緣於礦山減產及開工受限，礦山供應偏緊所致；近期國內礦山Lundin、Santacruz、Nexa等礦業公司旗下礦山都出現減產、停產。需求端，昨日下遊採購明顯轉弱，低價備庫或囤貨的行爲減少，市場交投主要爲貿易商，市場需求整體一般。綜合而言，隔夜美國經濟數據不佳及疫情繼續蔓延，風險資產下挫，有色金屬承壓。國外受疫情影響，需求受限，LME（0-3）維持貼水，壓制鋅價反彈，國外礦山存在一定減產行爲，對鋅價形成一定支撐。國內需求一般，社會庫存近期下滑，緩解累庫壓力。短期疫情蔓延憂慮下，仍將維持低位運行，關注低估值下礦山減產帶來的支撐。操作上建議暫且觀望。
