鋅
【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩調整，收盤漲0.51%，收於1874美元/噸。
現貨：昨日上海0#鋅主流成交於15040-15200元/噸，雙燕、馳宏成交於15060-15220元/噸，0#普通對4月報升水20-40左右；雙燕、馳宏報升水50-60元/噸。1#主流成交於14960-15150元/噸。滬鋅2004合約盤中V字反轉，早市收於15245元/噸。期鋅出現反彈，冶煉廠出貨略有改善，月末貿易商間進行長單結算，部分對發票有需求的貿易商依然在市場活躍，早市報均價下浮5元/噸看成交，當月發票報升水40-50元/噸左右，下月發票略便宜10-20元/噸左右，市場當月票仍爲主導。第二交易時段，市場多出少接，總體交投氛圍偏淡，報價較早市變化不大。
【重要資訊】
3月23日，中國恩菲中標雲南金鼎鋅業有限公司（以下簡稱“金鼎鋅業”）10000噸/天選礦廠改擴建設計項目。本項目是金鼎鋅業推進選冶工藝轉型升級的重點工程，也是實現其“百億綠色鉛鋅標杆企業”發展目標的關鍵工程。項目採用先進的“半自磨+球磨+頑石破碎”（SABC）碎磨工藝流程，以及“先硫後氧，先鉛後鋅”的浮選原則工藝流程，最終產出鉛精礦、鋅精礦及硫精礦。
【交易策略】
1、單邊：在國內新冠肺炎疫情得到初步遏制的情況下，伴隨防控基調的主動糾偏，目前下遊企業的復工情況已較前期出現了一定程度的好轉。同時受多種因素的影響，供應端產能的被動下降也在一定程度緩解了市場的累庫壓力。並且在近日價格的急速下跌後，市場對礦端減產擠壓冶煉利潤的預期進一步增強。只是當前的冶煉利潤尚未轉負，在礦冶博弈愈發激烈的情況下，供應端的主動調整或有不及預期的可能。同時海外疫情仍在快速擴散之中，各國政府的防疫措施也在陸續出臺，在政策調整難以預測的情況下，外部供應的中斷也有影響當前供需結構的可能。並且在政策預期提前搶跑的情況下，資金的方向性押注也有可能帶來一輪修復行情。因此在外圍環境企穩之前，不太建議進行追空抄底操作，耐心觀望爲宜。
2、套利：受終端企業復工有限影響，在直接下遊需求增長進入瓶頸之後，累庫速度或有再度放緩的可能，但由於市場有一部分賭政策刺激的成分，因此觀望爲宜。
3、期權：滬鋅05買入跨式：買ZN2005-P-15000買ZN2005-C-15500（具體報價可諮詢銀河德睿）
