鋅
【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩調整，收盤跌1.46%，收於1818美元/噸。
現貨：昨日上海0#鋅主流成交於14550-14650元/噸，雙燕、馳宏成交於14570-14670元/噸，0#普通對4月報升水30-40左右；雙燕、馳宏報升水50-60元/噸。1#主流成交於14470-14570元/噸。滬鋅2004合約盤中震蕩走高，早市收於14595元/噸。期鋅低位煉廠仍有惜售，日內大部分長單收尾，貿易商間交投亦有轉淡。早市貿易商間均價/均價-5報價成交較多，部分貿易商嘗試高報升水40-50元/噸市場反饋清淡，隨後報價調整至升水30-40元/噸左右，成交較爲有限。進入第二交易時段，市場報價平穩，多出少接整體交投平平，下遊入市詢價採購較爲有限，滬市整體表現較上周五明顯轉差。
【重要資訊】
商務部表示，目前，新冠疫情在全球呈現蔓延之勢，一些國家生產、消費等領域受到衝擊，貿易活動減少，全球經濟下行壓力加大，在今後一段時間內，外貿企業可能將遇到外需不振、訂單減少等問題。爲把疫情對外貿企業的影響降到最低，商務部會同各地方、各部門密集出臺穩外貿政策，重點運用世貿組織規則允許的財稅、金融、出口信保等手段支持外貿企業保市場、保訂單，引導企業做好風險防範。
【交易策略】
1、單邊：在國內新冠肺炎疫情得到初步遏制的情況下，伴隨防控基調的主動糾偏，目前下遊企業的復工情況已較前期出現了一定程度的好轉。同時受多種因素的影響，供應端產能的被動下降也在一定程度緩解了市場的累庫壓力。並且在近日價格的急速下跌後，市場對礦端減產擠壓冶煉利潤的預期進一步增強。只是當前的冶煉利潤尚未轉負，在礦冶博弈愈發激烈的情況下，供應端的主動調整或有不及預期的可能。同時海外疫情仍在快速擴散之中，原油價格戰也尚未停歇，在市場情緒仍不穩定的情況下，基本面對價格的指引作用或已短暫失靈，因此不宜進行追漲殺跌操作，耐心觀望爲宜。
2、套利：受終端企業復工有限影響，在直接下遊需求增長進入瓶頸之後，累庫速度或有再度放緩的可能，滬鋅04-05反套頭寸可適當關注。
3、期權：滬鋅05買入跨式：買ZN2005-P-14500買ZN2005-C-14700（具體報價可諮詢銀河德睿）
