鋅:需求回暖緩慢,預期仍不足
1.核心邏輯:海外疫情持續發酵,消費萎縮風險加劇,雖國內已逐步轉好,但全球化背景下期鋅較難走出悲觀行情。外需疲弱鋅需求回暖預期仍不足,鋅錠過剩風險並未解除。新冠疫情蔓延或導致下遊消費恢復不及預期,並拖累鋅消費。鋅礦供應維持寬鬆態勢,鋅礦加工費繼續處於高位。
不過國內礦產資源已偏向緊缺,未來加工費預計將有下調。雖目前下遊企業已基本復工,但下遊消費仍未見起色,下遊交談清淡。考慮礦山成本支撐, 短期鋅價做空空間已不大,但仍需警惕海外疫情進展。預計後期低迷局勢不改。
2.操作建議:觀望
3.風險因素:國外疫情變化,基建需求變化
4.背景分析:
內外盤市場
滬鋅收於 14630,跌 260,跌幅 1.75%
倫鋅收於 1818,跌 30,跌幅 1.75%
現貨市場
上海 0#鋅主流成交於 14550-14650 元/噸。廣東 0#鋅主流成交於14440-14570 元/噸。天津 0#鋅主流成交於 14510-16030 元/噸。
截止 3.23 日,SMM 統計國內七地鋅錠社會庫存 32.4 萬噸,較 3.20日減少 0.37 萬噸。