庫存上，上周五LME庫存減少500噸，上期所周度庫存減少1586噸。上周LME庫存變化不大，LME（0-3）維持貼水，但貼水大幅收窄，至-3美元/噸。上期所周度庫存小幅減少，上周五社會庫存環比減少7200噸，爲春節後首次減少。供應端，上周內蒙、陝西、四川、廣西鋅礦加工費下調50-100元/噸不等，受疫情影響，海外礦山Lundin礦業暫停鋅擴建項目等相關活動；Santacruz礦業公司決定關閉 Veta Grande鉛鋅銀項目六個月；Nexa資源旗下礦山停產、冶煉廠減產，礦山有所減產導致鋅礦加工費略有下滑，不過冶煉廠亦會有所減產應對精煉鋅累庫壓力。需求端，目前主要初級消費端鍍鋅企業開工率維持在7成左右，需求略有恢復，以及鋅價下挫，下遊採購意願有所增強，以致社會庫存春節後首度下降。綜合而言，周末海外疫情繼續蔓延，美國確診病例數快速上升，疫情全球蔓延引發恐慌未減，美國經濟刺激方案未通過，原油等風險資產再度下挫，有色金屬將承壓，國內鋅下遊需求略有復蘇，社會庫存春節後首次下降，對鋅價形成一定支撐，不過疫情影響下需求整體仍偏弱，供應端壓力未改，鋅價仍承壓，短期將維持低位運行。操作上建議暫且觀望。
