鋅
【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩調整，收盤跌0.08%，收於1845美元/噸。
現貨：昨日上海0#鋅主流成交於14800-14900元/噸，雙燕、馳宏成交於14810-14920元/噸，0#普通對4月報升水30-40左右；雙燕、馳宏報升水40-50元/噸。1#主流成交於14730-14830元/噸。滬鋅2004合約回填昨日跌幅，早市收於14855元/噸。期鋅低位，冶煉廠除長單外惜售，早市貿易商長單交易維持正常，早市貿易商嘗試報升水50-60元/噸成交較爲困難，部分調價至升水40元/噸左右有成交，但網均價成交活躍度相對較高。市場多出少接成交較昨日明顯轉弱，第二交易時段，部分貿易商報價再次下調，市場報升水30-50元/噸，總體成交並無顯著改善。
【重要資訊】
馳宏鋅鍺3月20日晚間披露年報，公司2019年實現營業收入164.03億元，同比下降13.44%；淨利潤7.77億元，同比增長24.78%。每股收益0.15元。公司擬每10股派發現金紅利1.2元。2019年公司產出鉛鋅金屬量33.77萬噸，其中，產出鉛金屬量9.23萬噸，產出鋅金屬量24.54萬噸。2019年公司冶煉鉛鋅產品完成50.26萬噸，其中：鋅錠30.85萬噸、鋅合金9.80萬噸；鉛錠9.49萬噸、鉛基合金0.12萬噸。銀產品55.44噸；黃金10.65千克；鍺產品含鍺42噸。
【交易策略】
1、單邊：在國內新冠肺炎疫情得到初步遏制的情況下，伴隨防控基調的主動糾偏，目前終端企業的復工情況已較前期出現了一定程度的好轉。同時受多種因素的影響，供應端產能的被動下降也在一定程度緩解了後期的累庫壓力。並且在近日價格的急速下跌後，市場對礦端減產擠壓冶煉利潤的預期進一步增強。但由於海外疫情仍在快速擴散之中，原油價格戰也尚未結束，在市場情緒仍不穩定的情況下，基本面對價格的指引作用或已短暫失靈，因此不宜進行追漲殺跌操作，耐心觀望爲宜。
2、套利：在國內疫情發展逐步得到遏制的情況下，壘庫速度的逐漸放緩或將給予近月鋅價帶來支撐，滬鋅04-05正套頭寸可適當關注。
3、期權：滬鋅05買入跨式：買ZN2005-P-14900買ZN2005-C-15200（具體報價可諮詢銀河德睿）
