宏觀因素：上周上海市場0#國產對03合約自升水10-20左右轉至升水50-60元/噸左右，雙燕、馳宏對03合約自升水20-30元/噸左右轉至升水60-70元/噸左右，平穩擡升。鋅價下挫過快，冶煉廠除長單外惜售。周初進入交割，期鋅窄幅盤整，市場交易參與活躍度有限，主由貿易商長單交易貢獻活躍度，市場報價持穩於升水10-20元/噸左右，下遊觀望詢價採購均較少。周中鋅價連續兩日持續下挫，兩度觸及跌停板，鋅價下挫逾千元，點燃下遊採買積極性，積極入市詢價備貨，但近期鋅價跌速過快，下遊囤貨周期均不長，而貿易商間交易維持平穩，但伴隨升水上擡至升水50-60元/噸左右，因市場供應仍充裕，貿易商間採買積極性出現明顯下滑，周五報價下調10-20元/噸左右。
【行情研判】：隨着全球多地股市大跌熔斷頻發，鋅價壓力顯現，與此同時，因海外疫情持續發酵，海外汽車廠大規模停產，多國宣布封鎖邊境，在全球流動性減弱，需求下滑的背景下，鋅價在1900美元/噸一線稍作整理後，價格重心再度下沉，下方毫無支撐，周四亞洲交易時段價格再度大幅下挫，1800美/噸整數關口再度失守，價格一度跌至1763美元/噸，後獲空頭平倉，價格暫獲喘息。隨着多國救市政策的陸續出臺，海外礦山亦有因疫情暫時停產的情況出現，空頭獲利平倉。國內滬鋅主力合約也是出現修復反彈，但是多頭仍會較爲敏感抄底反彈還是需要謹慎，短周期行情再小幅修復後依託15200附近進場空單，行情還會慣性下跌。
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