全球疫情發酵下，近期美國信用利差拉高，金融機構信用崩潰，市場短期流動性急劇收縮，歐盟史無前例關閉邊境，全球經濟進入衰退。恐慌情緒下，昨日基本金屬集體暴跌，隔夜lME暫穩，小幅反彈0.9%點。滬鋅刷新新低，參考前低15年位置，下一步支撐或在13800位置。後期需密切關注礦端生產情況，鋅價大幅下跌下，國內礦山已有超20%虧損，與冶煉廠高利潤相比，急需實現利潤再分配。而今年礦山季節性恢復已不及往年同期，鋅礦供應收縮，但因國內煉廠均有原料庫存，國內TC暫穩。海外礦山方面，因疫情原因，已有意大利、葡萄牙等國鉛鋅礦暫停其項目勘探及擴建工作。下遊需求方面，國內由於終端工程恢復較慢，下遊加工企業新增訂單受限，鍍鋅等庫存壓力較大，採購整體仍偏清淡，鋅錠庫存拐點仍未出現。整體上，目前市場發生極端波動，情緒主導，短期內鋅價或面臨較大幅波動，建議投機客戶暫時離場回避風險，產業客戶合理對衝控制現貨風險敞口。
