鋅：需求回暖預期仍不足
1.核心邏輯：滬鋅加速下挫再次遠離所有均線，海外疫情持續發酵，消費萎縮風險加劇，雖國內已逐步轉好，但全球化背景下期鋅較難走出悲觀行情。外需疲弱鋅需求回暖預期仍不足，鋅錠過剩風險並未解除。新冠疫情蔓延或導致下遊消費恢復不及預期，並拖累鋅消費。鋅礦供應維持寬鬆態勢，鋅礦加工費繼續處於高位。雖目前下遊企業已基本復工，但下遊消費仍未見起色，下遊交談清淡。且因疫情影響，投資者對於全球全年鋅消費悲觀情緒加重，帶動倫鋅破位後加速下行。下方支撐暫看 14500 元。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：國外疫情變化，基建需求變化
4.背景分析：
內外盤市場
滬鋅收於 14880，跌 770，跌幅 4.92%
倫鋅收於 1859，跌 35，跌幅 1.85%
現貨市場
上海 0#鋅主流成交於 15450-15550 元/噸。廣東 0#鋅主流成交於15360-15420 元/噸。天津 0#鋅主流成交於 15390-16680 元/噸。總體市場多出少接，鋅錠流通充裕，日內總體成交並無改善。
截止 3.16 日，SMM 統計國內七地鋅錠社會庫存 34.05 萬噸，較 3.13日減少 0.56 萬噸。周度庫存穩步增長。
