庫存上，上周五LME庫存減少300噸，上期所周度庫存增加504噸。宏觀上，國內央行定向將準，釋放5500億元長期資金；美聯儲再次提前降息100個基點至零，取消3月份議息會議。上周LME庫存變化不大，LME（0-3）維持貼水，爲-13美元/噸。上周上期所周度庫存小幅增加，上周五周度庫存增加1.21萬噸，較上周一小幅減少3000噸。供應端，上周陝西、四川及湖南鋅礦加工費下調50-100元/噸不等，受疫情影響，礦山開工受限，以及鋅價下跌不排除主動減產，鋅礦加工費小幅下滑，冶煉端由於硫酸及成品庫存積壓亦有主動減產，鋅礦加工費仍處於博弈階段，處於高位博弈階段，精煉鋅產量或下降。需求端，隨着鍍鋅企業逐步復工，需求略有復蘇，但下遊訂單較弱，仍拖累需求，鋅下遊仍是以隨採爲主，囤貨意願不足。綜合而言，上周五國內降準釋放長期資金以及美國採取積極應對疫情措施，使得有色金屬外盤周五晚間反彈，不過美聯儲提早降息後美股指觸發限制交易，市場憂慮情緒仍在，鋅內外累庫壓力，現貨貼水，顯示需求偏弱，仍壓制鋅價，後期關注礦山及冶煉廠是否進一步主動減產帶來支撐。操作上建議暫且觀望。
