鋅：全球風險資產出現了一定的反復，市場對於不確定事件的擔憂在加劇，全球風險和避險資產同步跳水，主要的交易策略有着“現金爲王”的傾向，全球流動性放水過後，注意夜盤美元上漲後人民幣貶值給內盤的向上託力，市場實際很復雜。從長線來看，建議關注各地加工費的變動情況，這是我們判斷市場對鋅價支撐強弱的關鍵指標，目前看加工費已經有200-300元/噸的調降。現在市場在全球礦山28分位線上，即有20%礦山已經或者接近虧損。從圖形上和基本面結合來看，我們認爲滬鋅指數在16000元/噸或者LME鋅cash-3 1950美元/噸是近期相對安全的支撐位。上兩周滬鋅的支撐被擊穿，引發市場對鉛鋅尤其是礦企的流動性擔憂，目前整體在過度範疇之中。如果海外風險事件未得到良好解決，並不能排除鋅價持續下跌的風險。我們當下需要做的是兩手準備，既迎接中國25萬億的基建刺激計劃，又要對2008年的成本破位下跌的可能性有所防範，看圖操作，減少扛單。美股和原油的持續下跌都有一定的負反饋效應，海外市場鋅逆勢上漲最主要的還是在於成本考量，關鍵持續時間和力度，不要高估，做好兩手準備。極端情緒下維持觀點恆定，目前來看方向還沒出現。
