庫存上，昨日LME庫存增加675噸，上期所注冊倉單減少2620噸。昨日LME庫存小幅增加，LME（0-3）維持貼水，但小幅縮窄，昨日爲-10美元/噸。昨日上期所注冊倉單小幅減少，國內社會庫存延續累庫。供應端，上周內蒙地區鋅礦加工費下降50元/噸，其它地區鋅礦加工費維持不變，由於礦山開工受限，部分地區冶煉廠以消化庫存爲主，隨着鋅價下跌不排除礦山主動減產；冶煉端由於硫酸及成品庫存積壓亦有主動減產，雖然加工費有小幅下滑，但處於高位博弈階段，精煉鋅產量或下降。需求端，昨日下遊逢漲謹慎觀望，市場詢價不佳，下遊實際參與度較昨日下降，隨着下遊企業復工，需求略有復蘇，但仍有限。綜合而言，海外疫情蔓延憂慮未改，美股等海外風險資產再度下挫，有色金屬多數下挫，LME鋅高位回落，鋅內外累庫壓力，現貨貼水，顯示需求偏弱，仍壓制鋅價，後期關注礦山及冶煉廠是否進一步主動減產帶來支撐。操作上建議暫且觀望。
