鋅
【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩回落，收盤跌1.29%，收於1988美元/噸。
現貨：昨日上海0#鋅主流成交於15920-15990元/噸，雙燕、馳宏成交於15930-16010元/噸，0#普通對4月報貼水40元/噸左右；雙燕、馳宏報貼水30-貼水20元/噸。1#主流成交於15860-15910元/噸。滬鋅2003合約盤中震蕩走低，早市收於15850元/噸。市場流動性持續寬鬆，第一交易時段貿易商長單交易熱度不減，以均價成交爲主，月差維持在40-60元/噸左右，較昨日略有收窄，升貼水報價較爲堅挺，國產報價成交對4月貼水40元/噸左右。第二交易時段，市場多出少接，報價持平第一時段，貿易商間交投降溫。雖臨近周末，下遊入市採購仍有限，主因復工後訂單跟進不及，實際開工率仍偏低，加之前期鋅價下挫已有提前採購備庫，日內實際消費貢獻相對有限，總體成交較昨日差距不大。
【重要資訊】
安泰科對國內49家冶煉廠（涉及產能628萬噸）產量統計結果顯示，2020年1-2月上述企業鋅及鋅合金總產量爲85.3萬噸，同比增長13.5%。其中，2月份產量爲39.6萬噸，同比增長8.2%，環比減少6萬噸，日均產量環比下降7.2%。修正後的2020年1月份產量爲45.6萬噸，同比增長18.6%。
【交易策略】
1、單邊：在國內新冠肺炎疫情得到初步遏制的情況下，伴隨防控基調的主動糾偏，目前終端企業的復工情況已較前期出現了一定程度的好轉。同時受多種因素的影響，供應端產能的被動下降也在一定程度緩解了後期的累庫壓力。隨着壘庫速度的不斷放緩，市場對終端復蘇的樂觀預期也在不斷增強。不過在海外疫情仍在快速擴散，尤其是歐美確診人數持續激增的情況下，外圍市場的悲觀情緒或難徹底消除。並且在外部刺激政策集中兌現之後，因提振作用有限帶來的負面反饋也有拖累鋅價下行的可能，建議觀望爲宜。
2、套利：在國內疫情發展逐步得到遏制的情況下，壘庫速度的逐漸放緩或將給予近月鋅價帶來支撐，滬鋅04-05正套頭寸可適當關注。
3、期權：滬鋅05買入跨式：買ZN2005-P-15900買ZN2005-C-16100（具體報價可諮詢銀河德睿）
