內外走勢：今日LME鋅低位震蕩，截止北京時間15:06，報2054美元/噸，日漲0.49%。滬鋅主力2004合約止跌震蕩，日內交投於16540-16450元/噸，尾盤收16460元/噸，較上一交易日收盤價微漲0.06%；成交量54921手，日減27474手；持倉8.9萬手，日減60手。基差微擴至-70元/噸；滬鋅04-05月價差保持-25元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數震蕩下滑，現交投於98.86，日跌0.24%，受到20日均線支撐。（2）內蒙某大型鋅冶煉廠因故停產，年產能14萬噸左右。（3）市場消息：美國總統特朗普稱新冠肺炎疫情可能影響美國GDP，但程度無法確定。
庫存方面：今日滬鋅倉單合計84252噸，日減1123噸。截止2月26日，LME鋅庫存報75975噸，日增775噸，結束三連降爲去年8月9日以來新高。同時，截止2月21日當周，上期所滬鋅庫存報143164噸，周增21360噸，連增七周至2018年4月4日當周以來新高。
行情研判：2月27日滬鋅主力2004合約止跌震蕩，結束四連跌，空頭氛圍稍緩。期間市場關注海外疫情進展，韓國、日本疫情確診人數逐日上升，宏觀面仍較爲偏空，而美元指數高位回調整理，但仍表現較爲堅挺。基本面上，鋅兩市庫存續增，國內現貨鋅價格維持低位，貿易市場交投一般，較爲清淡，但今日下遊採購意願較好，低位拿貨的情緒較高，導致上海現貨貼水沒有進一步下探。技術面，期價有效運行於均線組下方，但一小時MACD綠柱轉紅柱。操作上，建議暫時觀望爲宜。
瑞達期貨研究院：金屬小組
TEL：4008-878766
www.rdqh.com
