行業要聞：
1.【日本一鋅冶煉廠達成300美元/噸鋅精礦處理費】中國研究機構安泰科(Antaike)周四在一份報告中表示，日本一家鋅冶煉廠已與一家西方礦業公司達成協議，在2020年，每噸收取300美元的鋅精礦處理費(TCs)。安泰科稱，這項協議是在亞利桑那州舉行的國際鋅協會鋅和氧化鋅會議期間達成的，但他沒有透露參與協議談判的公司的名稱，也沒有透露是如何獲得這些信息的。目前還不清楚300美元能否會成爲該行業2020年的基準。現貨鋅處理費目前接近12年高點305美元，因礦石供應充足，礦商不得不支付更高的加工費用。
2.【2019年全球鋅市供應短缺24.37萬噸】2月19日消息，世界金屬統計局(WBMS)周三公布的月報顯示，2019年全球鋅市供應短缺24.37萬噸，2018年全年爲供應過剩10.8萬噸。2019年報告庫存減少6.3萬噸，其中上海庫存淨增2.88萬噸。2019年全球精煉鋅產量同比增長2.8％，消費量增加5.4％。日本表觀需求量爲51.4萬噸，較上年同期增加6.8％。2019年全球鋅需求增加72.5萬噸。中國表觀需求爲682.1萬噸，佔到全球總量的48％。(WBMS)
小結：上周滬鋅以弱震蕩爲主，周五有色整體下跌，滬鋅回落至17000附近。基本面變化：1）上周國內社會庫存繼續累計，精煉鋅庫存總量突破26萬噸；2）下遊加工廠上周相繼復工，各地交通物流逐漸解禁；3）據消息2020年目前已有超過300美金的長單加工費談成，年內鋅精礦供給充裕的情況得到進一步驗證；4）部分冶煉廠由於硫酸脹庫等問題減產，2月預計精煉鋅產量下降超5萬噸。價格運行邏輯：疫情向全球的蔓延及美國PMI不及預期，引發全球避險情緒，有色金屬價格整體承壓，鋅價短期受制於高庫存及下遊需求復蘇緩慢的壓力，價格預計延續弱震蕩，長期中礦的寬鬆進一步確認，年內高利潤刺激冶煉產能的釋放，供給過剩的壓力較大，建議中線操作逢反彈沽空。
