【交易邏輯】本周由於冶煉廠成品運輸受阻，加之硫酸脹庫，部分煉廠開始兌現減產檢修，而下遊消費除了個別大企業維持有限開工外，大多數基本還處於停滯狀態。如果疫情持續不理想，下遊復工推遲一定程度上會反過來拖累冶煉廠未來正常生產。另外由於當前鋅價持續處於相對低位，價格已經位於17000上下的成本線水平，礦山和冶煉廠利潤已經相對有限，因此繼續做空價格的空間相對不大。同時近期隨着疫情的好轉，鋅價或跟隨整體氣氛小幅回暖，中期隨着疫情的過去，下遊需求復蘇，鋅可能會出現一波反彈行情，而長期來看，鋅價會回歸到基本面邏輯，預計整體需求端增速不會超過供給端，空頭邏輯兌現概率依舊較大。
【投資策略】:後期仍需重點關注庫存變化及下遊回歸情況，由於當前鋅市可能存在供需兩弱局面，短期鋅價向下空間有限，注意鋅價或出現短期小幅反彈行情。
2月17日一德期貨鋅產業周報
