【昨日復盤】
期貨：上周五LME鋅震蕩回落，收盤跌1.08%，收於2149美元/噸。
現貨：上周五上海0#鋅主流成交於17090-17110元/噸，雙燕、馳宏成交於17110-17130元/噸；0#鋅普通對3月貼水50-貼水40元/噸；雙燕、馳宏對3月貼水30-貼水20元/噸；1#鋅主流成交於17000-17020元/噸。滬鋅2003合約小幅走高，早市收於17160元/噸。臨近交割，正向結構且當月/次月價差擴大，滬市移倉較交割更爲適宜，市場貿易商低價收貨意願較高，雖庫存持續增加但並未出現甩貨行爲。早市貿易商間交投爲主，升貼水報價較少，少量報國產貼水50-貼水40元/噸，雙燕馳宏報貼水40-貼水20元/噸，但成交較爲艱難，以均價及均價上浮5-10元成交爲主，市場認可度較高。進入第二交易時段，市場出貨減少，報價成交升貼水較第一時段基本不變，另有少量西班牙報當月貼水30-貼水20元/噸左右。雖有部分下遊已復工，但產業鏈環環相扣，實際採購及生產處於較低水平，同時運輸限制暫未解除，滬市實際成交仍由貿易商主導。
【重要資訊】
寧波市委、市政府16日聯合印發《關於促進企業復工復產的若幹意見》，意見對企業招工實行獎勵。鼓勵企業多途徑擴大招工規模，疫情解除後當月企業參加社會保險人數較上年同期每新增1人，按每人500元標準補助企業，每家企業補助總額最高不超過30萬元。人力資源機構向該市企業輸送員工50人及以上並就業超過3個月的，按每人500元標準補助，每家機構補助總額最高不超過50萬元。
【交易策略】
1、單邊：在新冠肺炎疫情繼續肆虐的影響下，各地防疫措施持續趨嚴導致的復工節奏超預期放緩，令近月累庫預期繼續積累。雖然目前各級政府有一定的糾偏舉動，但由於病毒傳播具有一定的隱祕性，在防控措施尚不能過於鬆懈之前，人員返工效率依舊偏緩。不過受道路運輸繼續限流影響，部分鋅廠硫酸脹庫問題日益突出，在產能利用率被動下調的情況下，滬鋅的弱勢震蕩行情恐將延續，繼續觀望爲宜。
2、套利：在近月累庫預期有所收斂的情況下，滬鋅03-04反套頭寸宜暫時觀望。
3、期權：滬鋅04賣出寬跨式：賣ZN2004-P-17000賣ZN2004-C-18000
