鉛鋅
1.2020 年 1 月全國原生鉛產量爲25.7 萬噸，環比下降 8.2%，同比下降 6.3%。根據當前調研估算，預計2月原生鉛產量環比降幅近2萬噸。
2.2020 年 1 月中國精煉鋅產量53.45 萬噸，環比減少 0.47%，同比增加 23.1%。SMM 調研樣本產能608.5 萬噸。另 1 月國內精煉鋅冶煉廠合金產量爲 7.94 萬噸，環比減產 1.62%，其中熱鍍鋅合金產量爲 6.68 萬噸。
中央一系列對衝疫情的政策措施落地導致市場恐慌情緒有所緩解。基本面看，供應端產量相對穩定。下遊看，鉛行業下遊消費的鉛蓄電池企業以及鋅行業下遊的鍍鋅、壓鑄合金企業等目前推遲復工時間。此外，世界衛生組織(WHO)宣布新型冠狀病毒構成國際公共衛生緊急事件，預計國內出口會受影響，尤其是對於鉛蓄電池及鍍鋅板，這也將加劇對鉛鋅消費端的悲觀預期。市場對鉛鋅基本面持偏空態度，且受疫情影響國內累庫壓力加大，本就疲弱的消費在疫情影響下對鉛鋅價更是拖累，疊加當前宏觀避險情緒升溫，預計短期內鉛鋅價格承壓。需密切關注下遊復工情況以及累庫情況。
