鋅
上周五LME鋅震蕩回落，收盤跌2.22%，收於2158美元/噸。宏觀方面，周五美元指數漲0.24%至98.69，上周上漲1.36%，錄得2018年6月以來最大單周百分比漲幅。數據顯示，美國1月非農就業崗位增加22.5萬個，遠超市場預期值。
操作上來看，美國1月非農就業人數增加22.5萬人，大幅優於預期。且美國12月消費信貸創5個月來最大增幅，或暗示美國經濟繼續保持高速增長。同時中國新冠疫情仍在繼續蔓延之中，雖然新增病例增長進入平臺期。但伴隨非疫區復工潮的開始，不排除有第二輪疫情爆發的可能。從基本面的情況來看，原料端因弱勢鋅價以及高加工費的侵蝕，國內礦山的開工意願持續不足，礦石供應對外礦的依賴度逐年提高。但在當前物流運輸受阻的影響下，國內礦石的供應或將持續放緩，海外進口礦石的通關速度也在大打折扣。在原料供應難以匹配冶煉產能的情況下，中期冶煉利潤的回流或將早於此前預期，但短期鋅錠的供應並不受此影響。只是在倉儲物流開工有限的情況下，短期庫存端的變化情況或將較爲有限。不過今日非疫區開始進入復工狀態，在疫情尚未得到有效控制之前，因實際需求復蘇有限造成的訂單後置或令近月鋅價繼續承壓。因此不建議過分押注單邊行情，暫時觀望爲宜。
