行情回顧：截止2月03日，滬鋅主力合約大幅低開震蕩，開盤17200元/噸，收盤17300元/噸，成交量86382，持倉量64459（-7454）。無夜盤。截止2月3日，倫鋅小幅反彈後回落創新低，收於2165，較上一交易日下跌43/1.95%。
基本面：滬鋅2月03日SMM現貨0#鋅均價17480元/噸，較上一交易日下跌750元/噸。庫存方面，上期所鋅增加497至20520噸。LME鋅庫存持平至49775噸。中國海關總署公布的數據顯示，中國12月鋅合金進口量爲7338噸，較前一月增長9.48%，但同比下降22.54%。中國12月精煉鋅進口量爲50130.10噸，較前一月增長22.56%，但同比下降近46.54%。
技術面：從日線級別來看，滬鋅2003合約跌至17000元/噸附近。CJL指標縮量，持倉興趣大幅走低，KDJ指標死叉，下跌趨勢，關注17000元/噸支撐。1小時回落至17000附近，KDJ指標收斂且J線到20軸之上方向向下，回落趨勢。關注17000元/噸支撐，17500元/噸壓力。
操作建議：產業方面，供應壓力較大且終端消費市場不及預期悲觀，在高利潤的推動下，供應端難有明顯改善。但鋅市場庫存較低，給鋅價帶來一定的支撐。宏觀方面，國內疫情嚴重，很多企業延遲復工，庫存累積超預期，需求減弱。綜合來看，滬鋅下跌865，缺口較大，短期回補缺口壓力較大，預計後期震蕩爲主，不排除創新低可能，關注17500元/噸的壓力，下方17000元/噸支撐。
