高盛：預計LME鋅在3個月、6個月、9個月內價格分別爲2150美元/噸，2000美元/噸，1850美元/噸。預計供應過剩現象仍將存在。
2020年1月國內地方債發行超7千億，地方債發行節奏大幅前傾且投向更爲集中，年後財政仍有進一步打開的空間。
臨近年關，下遊鋅消費逐步陷於停滯狀態。庫存開始季節性累庫，但本周國內鋅錠庫存僅累積1萬餘噸，爲去年同期的一半水平。當前較低的庫存和累庫節奏將給與鋅價較強支撐，年後的消費改善預期將增大鋅價彈性。未來市場關注的焦點將從過剩的原料礦逐步轉到礦向鋅錠傳導的效率。從宏觀層面看一季度逆周期調節力度有望超市場預期，基建消費旺季節奏或將在年後加快到來。
春節過後鋅價預計仍有可能處於一個較好的修復窗口期。但春節前鋅價難有較大行情，關注年後累庫情況及消費復蘇節奏。預計滬鋅維持震蕩，建議投資者輕倉過年。
滬鋅2003又觸及60日均線壓力，階段性底部跡象開始明顯。
滬鋅減倉的情況下出現反彈的行情，期價收盤站上60日線的支撐，期價又回到了震蕩走升的形態，建議投資者日內依託18230附近的支撐輕倉布局多單，保持反彈思路。
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