鋅：整體交投清淡，反彈空間有限
1.核心邏輯：【供應端】鋅礦供應維持寬鬆態勢，鋅礦加工費繼續處於高位，鋅冶煉利潤也延續於相對高位的水平。國內鋅冶煉產出有望進一步釋放增加。【消費端】春節前下遊逢低補庫需求仍在，由於今年春節時間靠前，下遊於本周開始停工放假增加，終端下遊消費將季節性轉弱，對鋅價提振有限。【庫存】鋅錠累庫的預期沒有到來還未兌現，全球庫存依舊偏低，低位庫存的預期對於鋅價仍有支撐。【綜合】鋅市基本面無更多利多因素支撐，預計短期滬鋅期價弱勢調整態勢難改，鋅價反彈空間有限。
2.操作建議：空倉觀望
3.風險因素：春節累庫幅度
4.背景分析：
現貨市場
上海 0#鋅主流成交於 18330-18440 元/噸，雙燕成交於 18340-18430元/噸；0#鋅普通對 2 月報升水 80-150 元/噸，雙燕對 2 月報升水 90-130元/噸；1#鋅主流成交於 18260-18370 元/噸。
廣東 0#鋅主流成交於 18210-18250 元/噸，報價集中在對滬鋅 2002 合約貼水 0-50 元/噸附近，粵市較滬市貼水由昨日貼水 180 元/噸附近收窄至 130 元/噸附近。
天津市場 0#鋅錠成交於 18260-19170 元/噸（高價含葫蘆島），其中0#主流品牌成交於 18260-18390/噸，對 2001 合約升水 0-120 元/噸附近，津市較滬市貼水由 130 元/噸縮窄至 110 元/噸附近。
