現貨方面,LME鋅現貨升水9.75美元/噸,前一交易日升水9.25美元/噸。根據SMM, 上海0#鋅主流成交於18330-18440元/噸,0#鋅普通對2月報升水80-150元/噸;下遊接貨意願較差,整體交投清淡。
庫存方面,1月13日LME鋅庫存5.10 萬噸。根據SMM,1月13日,國內鋅錠庫存9.93萬噸,較上周一增加0.34 萬噸。
觀點:外盤方面,LME鋅庫存繼續錄得下降,中美第一階段協議籤署在即,或給予倫鋅稍許支撐。內盤方面,社會庫存錄得增加,下遊消費逐步轉淡,顯示滬鋅或存一定下行空間,仍需關注中美協議後續進展。需求端方面,鋅價低位震蕩,持貨商甩貨情緒再起,然下遊上周已完成年前基本備庫,接貨意願較差,整體交投清淡。中期看由於供需預期較差以及鋅維持高利潤模式,加之鋅價反彈後冶煉廠或增加套保頭寸,但由於國內鋅錠庫存累積幅度有限,海外鋅庫存不斷創歷史新低,對鋅價仍構成一定支撐,因此預計鋅價或將呈現抵抗式下跌趨勢。
策略:單邊:中性,觀望。套利:觀望。
風險點:降息,庫存未如期累積,近月逼倉