昨日鋅價大幅反彈，高點至一個月以來橫盤區間上沿，在尚無國內外發生重大產業事件的背景下，疑爲周一庫存數據公布後，市場對春節累庫不及預期的擔憂加劇，上期所過低倉單仍無改善的情況下，空頭減倉防止擠倉風險，屬於一種集體避險行爲。由於基本面改善不大，同時春節我們對春節累庫幅度仍持堅定態度，對這種反彈的持續性並不看好。數據方面，LME鋅庫存變化不大，小幅減少350噸，至5.08萬噸，注銷倉單減少275噸，至8550噸，注銷倉單佔庫存比維持17%，cash/3m升水擴大至15美元/噸。我的有色網報周一國內六地庫存至10.15萬噸，較上周五再減0.12萬噸，不過地區分化凸顯，除上海庫存下降外，其餘地區已經開始累庫，低庫存導致上海現貨升水依然堅挺，昨日對1月合約再次升水200元/噸以上，廣東現貨對2月升水回落至50元/噸。策略上，輕倉試空，套利持有。
