周度觀點:
宏觀上,中國 12 月官方制造業 PMI 連續兩個月位於榮枯線以上,加上央行降準釋放流動性,市場對需求企穩預期增強,但是,美伊爆發衝突導致避險情緒升溫。基本面看,臨近春節,1 月中旬大部分下遊企業停產放假,需求逐漸減少,下遊消費疲軟,預計將進入傳統的節前累庫期。保稅區鋅錠庫存維持在 7.5 萬噸附近,進口維持虧損。冶煉廠處於穩步放量中,基本面無較大變化,關注宏觀事件指引,短期內鋅價仍以弱勢震蕩爲主,需關注 18000 支撐。