鋅期貨
期市：滬鋅震蕩走弱，雖開盤前宏觀面利好提振，中國央行降準以及特朗普表示將於月中籤署第一階段貿易協議，但其短暫支撐後，鋅價轉爲下跌，滬鋅近月/連一月間反向價差增 25 至 105 ，總持倉增加 7712 手至 235916 手。LME 市場在節前大跌，日內收回跌幅，扣除匯率滬倫比值漲 0.23%至 1.123，進口礦盈利擴大82 至 253 元/噸。
現貨：SMM0#鋅錠 18070-18170 均價 18120 跌 40，對當月合約升水漲 10 至 120，對下月合約升水漲 10 至 185。上海 0#鋅對 2001 報升水 120-130，寧波 0#鋅對 2001報升水 140-180，天津 0#鋅對 2001 合約升水 70-130 元/噸，廣東 0#鋅對 2002 合約報升水 110-150。長單交付支撐滬市升水，其他三地挺價意願較弱，升水承壓庫存：上期所倉單持平 11734 噸。
操作建議：春節前滬鋅走累庫邏輯以及交割邏輯，基本面施壓鋅價。宏觀環境改善，中美經貿關系短期暫穩，國內央行降準以及即將到來的春節通脹上漲，都對有色金屬提供支撐。預計節前鋅價下行節奏不暢，謹慎追空。
