1.核心邏輯：市場鋅精礦增產的計劃開始逐步兌現，加工費持續走高，市場對於未來鋅供給較爲悲觀。但是礦端向鋅錠的傳導尚未全面展開，鋅錠的短缺使得鋅價難有深跌預期。近期鋅庫存又恢復大幅下降，全球庫存依舊偏低，低位庫存和政策向好的預期對於鋅價仍有支撐，後續關注鋅庫存變化。
2.操作建議：操作上建議逢高沽空。
3.風險因素：庫存繼續大幅下降
4.背景分析：
外盤市場
昨日 LME 市場聖誕節休市。
現貨市場
昨日上 海 0#鋅主流成交 於 18300-18330 元/噸，雙 燕成交於18300-18340 元/噸；0#鋅普通對 1 月報升水 250-260 元/噸；雙燕對 1 月報升水 260-270 元/噸；1#鋅主流成交於 18230-18260 元/噸廣東 0#鋅主流成交於 18270-18320 元/噸，報價集中在對滬鋅 2002合約升水 370-380 元/噸附近，粵市較滬市貼水由昨日貼水 20 元/噸轉至平水附近
天津市場 0#鋅錠成交於 18170-19620 元/噸（高價含葫蘆島），其中0#主流品牌成交於 18170-18330/噸，對 2001 合約升水150-260 元/噸附近，津市較滬市貼水在 130 元/噸左右。
