庫存上,昨日LME庫存減少400噸,上期所注冊倉單減少1760噸。昨日LME庫存延續小幅下降,LME(0-3)維持小幅升水,昨日爲2.75美元/噸。上期所注冊倉單小幅減少,昨日七地社會庫存較上周五增加5400噸。供應端,上周各地鋅礦加工費維持不變,隨着冶煉產能逐步釋放,加工費處於高位震蕩。需求端仍平平,周末兩天國內社會庫存上升,加之下遊採購謹慎,現貨升水下滑,成交較爲低迷。綜合而言,宏觀逆周期調整預期,及中美貿易氛圍轉暖,及內外鋅庫存低位,給鋅價帶來一定反彈基礎,不過國內供應持續釋放,供應壓力未改,昨日社會國內庫存回升,壓制鋅價回落,結合盤面滬鋅主力承壓40日均線,短期上方壓力明顯。操作上建議暫且觀望。