周一，滬鋅震蕩下行。上周鋅市在宏觀利好提振之下大幅走強，本周爲國外聖誕假期，宏觀擾動或減少，而鋅市基本面並無重大利好支撐，今日SMM七地鋅錠社會庫存較上周五增加5400噸，在年末供需兩淡的情況下鋅市料震蕩爲主，關注後續庫存累積的情況。建議觀望。
周一，滬鎳大幅走強，不鏽鋼跟漲。近期滬鎳連續反彈原因一方面是前期空頭獲利減倉，另一方面是預期十二月份自印尼進口量銳減。印尼礦業部官員稱截至2019年12月1日，印尼鎳礦石出口量爲2573萬噸，預計印尼2019年鎳礦出口量在2670萬噸，低於已公布出口配額3083萬噸。按照印尼官員的說法，12月份出口量僅不到100萬噸，遠低於9、10月份的出口額，而同時菲律賓由於雨季，按照季節規律至少到4月份才能體現增量，意味着明年一季度國內鎳礦短缺的態勢將逐步凸顯。下遊不鏽鋼方面，12月20日國務院關稅稅則委員會決定，對原產於歐盟、日本、韓國和印度尼西亞的進口不鏽鋼鋼坯和不鏽鋼熱軋板/卷徵收反傾銷稅，利好國內不鏽鋼消費，且在不鏽鋼前期大幅回調後，下遊消費回暖，兩地庫存大幅下降，提振鎳價。建議鎳、不鏽鋼多單持有。
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