本周倫鋅受庫存連續下降影響，倫鋅連續4日拉漲，周累計漲幅超2%，維持在2300美元附近震蕩，滬鋅缺乏利實質好消息影響，相比外盤走勢較弱。但上期所及社會隱性庫存仍處於相對低位，大型貿易商挺價，造成升水大幅走高。從供應端來看，近期冶煉廠檢修較少，產量仍處於穩步回升提升階段，加工費未出現明顯變動。臨近元旦，下遊開始逐步削弱購買力，但累庫節點仍需觀望。近期鋅價暫無熱點，整體或將進入震蕩區間。
中長期來看國內鋅供給端增量仍在逐漸兌現過程之中，未來供應增加仍是主旋律。因此中長線偏弱思路不變，後期需重點關注庫存變化。
策略： 國內前期正套逐步獲利了結，後期1月季節性累庫周期需警惕價差回落風險。
一德有色鋅周報20191223.pdf
