基本面：世界金屬統計局(WBMS)最新公布報告顯示，2019年1-10月全球鋅市供應短缺8.5萬噸，此前1-9月爲供應短缺9.3萬噸，顯示供應缺口縮窄。宏觀面，市場對於中美第一階段貿易協議達成，但尚未真正籤署文件，因而反應平平，美元延續弱勢，此外，英國保守黨大勝大選，避險情緒緩和，國內11月規模以上工業增加值創5個月來新高。需求方面，12月13日SMM報道，現貨報價延續高升水，市場貨源較少，持貨商捂貨不出，今日下遊觀望爲主，少量剛需採購。庫存方面，兩市庫存均延續下降態勢，其中滬鋅庫存降至年內較低位，對近期鋅價構成有力支撐。截止12月18日，LME鋅庫存報54175噸，日減475噸，連降11日刷新一個月以來新低。同時，截止12月13日當周，上期所滬鋅庫存報33844噸，周減3274噸，連降五周創下1月18日以來新低。
持倉：滬鋅2002合約前20名多頭持倉60021手，減少1203手，空頭持倉70922手，減少3215手。
策略建議：中美貿易關系緩和，下遊需求邊際轉好，滬鋅多單繼續持有。
風險因素：中美貿易談判，供給遠超預期。
