中長期矛盾：中長期鋅精礦對應鋅消費的過剩，需要通過價格下跌（鋅價下跌或礦價下跌）來壓縮鋅礦供應量，使之於鋅消費相匹配。
短期矛盾：旺季消費回歸的速度與預期之差。
我們的觀點：近期最爲震撼市場的要數中美貿易談判結果，談判結果平和，寬慰市場情緒，作爲近期擾動市場的重大擾動要素，短期也算是告一段落，市場重歸平靜。12月中市場逐步進入消費尾聲，全球庫存或將開始累積，但這實際上已經符合市場預期，因而預計也難以引起較大的價格波動。預計近期鋅價或將進入震蕩區間，空頭可以考慮離場觀望；另一方面，由於進口比價已經到達可以物流報關的狀態，因而前期反套可以平倉離場。
策略：空頭可考慮減倉。
風險：宏觀氛圍繼續強勁。
