1.核心邏輯：市場鋅精礦增產的計劃開始逐步兌現，加工費持續走高，市場對於未來鋅供給較爲悲觀。但是礦端向鋅錠的傳導尚未全面展開，鋅錠的短缺使得鋅價難有深跌預期。近期鋅庫存又恢復大幅下降，全球庫存依舊偏低，低位庫存和政策向好的預期對於鋅價仍有支撐，後續關注鋅庫存變化。
2.操作建議：操作上建議逢高沽空。
3.風險因素：庫存繼續大幅下降
4.背景分析：
外盤市場
昨日倫鋅開於 2305.5 美元/噸，收盤報 2329 美元/噸，較前日收盤價漲幅 0.47%。
現貨市場
昨日上海 0#鋅主流成交於 18500～18560 元/噸，雙燕成交於 18520～18580 元/噸；0#鋅普通對 1 月報升水 400～410 元/噸；雙燕對 1 月報升水420～430 元/噸；1#鋅主流成交於 18430～18490 元/噸。
廣東 0#鋅主流成交於 18390-18490 元/噸，報價集中在對滬鋅 2002合約升水 450-500 元/噸附近，粵市較滬市貼水由前日貼水 120 元/噸收窄至 100 元/噸附近。
天津市場 0#鋅錠成交於 18350-19980 元/噸（高價含葫蘆島），其中0#主流品牌成交於 18350-18420/噸，對 2001 合約升水250-300 元/噸附近，津市較滬市由貼水 70 元/噸擴大至貼水 120 元/噸左右。
