LME鋅庫存減少475噸,至54175噸,減量全部來自新奧爾良,注銷倉單減少475噸,至11925噸,注銷倉單佔庫存比維持23%,cash/3m升水5美元/噸。國內現貨市場較周初變化不大,現貨升水表現穩健,上海現貨對1月升水維持350-360元/噸,廣東現貨升水300元/噸。近期國內外市場均維持去庫存,但倫鋅表現明顯強於滬鋅,滬倫比價再次下移,前段虧損擴大,原因依然在於市場看好國內精煉鋅供應增量,同時臨近農歷春節累庫預期偏強。供應端變數不大的情況下,後期關注點在於國內明年消費層面,在房地產後端消費有望發力以及基建有望加速的背景下,等待鋅價反彈後再拋空相對合理,一季度雖看空但不建議空單此時入場。